[Destaque] Em agosto, o tolueno/xileno e produtos relacionados apresentaram, de modo geral, uma tendência de queda oscilante. Os preços internacionais do petróleo inicialmente recuaram e, posteriormente, se fortaleceram; contudo, a demanda final por tolueno/xileno e produtos relacionados no mercado interno permaneceu fraca. Do lado da oferta, houve um crescimento constante devido à liberação de capacidade de algumas novas plantas, e a fragilidade dos fundamentos de oferta e demanda pressionou para baixo a maioria dos preços negociados no mercado. Apenas alguns produtos registraram um leve aumento de preço, impulsionado por fatores como os baixos preços anteriores e o aumento da demanda decorrente da retomada das operações de algumas plantas de refino após a manutenção. Os fundamentos de oferta e demanda do mercado de setembro permanecerão fracos, mas, com a formação de estoques antes do feriado, o mercado poderá interromper a queda ou apresentar uma leve recuperação.
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Em agosto, o tolueno/xileno e produtos relacionados apresentaram uma tendência geral de queda, com algumas flutuações. Os preços internacionais do petróleo estavam inicialmente fracos, antes de se fortalecerem; no entanto, a demanda interna por tolueno/xileno e produtos relacionados permaneceu lenta. Do lado da oferta, o crescimento constante foi impulsionado pela liberação de capacidade de algumas novas plantas, enfraquecendo os fundamentos de oferta e demanda e pressionando para baixo a maioria dos preços negociados no mercado. Apenas alguns produtos registraram leves aumentos de preço, sustentados por seus níveis de preços anteriormente baixos e pela demanda incremental decorrente da retomada das operações de algumas plantas de refino após a manutenção. Os fundamentos de oferta e demanda permanecerão fracos em setembro, mas com a formação de estoques antes do feriado, o mercado pode parar de cair ou apresentar uma leve recuperação.
Análise baseada na comparação dos preços de tolueno/xileno em agosto e dados fundamentais.
De forma geral, os preços apresentaram uma tendência de queda, mas, após atingirem níveis baixos, os lucros da produção a jusante melhoraram ligeiramente. O crescimento gradual da demanda por mistura de petróleo e PX desacelerou o ritmo da queda dos preços.
As múltiplas negociações sobre a questão Rússia-Ucrânia e os contínuos aumentos na produção da Arábia Saudita mantêm o mercado em baixa.
Os preços do petróleo caíram continuamente neste mês, com um declínio geral acentuado, enquanto o petróleo bruto dos EUA oscilava principalmente entre US$ 62 e US$ 68 por barril. Os EUA realizaram conversas presenciais com um país europeu, a Ucrânia, e algumas outras nações europeias para discutir um cessar-fogo genuíno para o conflito entre Rússia e Ucrânia, aumentando as expectativas positivas do mercado. Donald Trump também sinalizou repetidamente progresso nas negociações, levando a um desmantelamento contínuo dos prêmios geopolíticos. A OPEP+, liderada pela Arábia Saudita, continuou a aumentar a produção para conquistar participação de mercado; juntamente com a demanda de petróleo em declínio nos EUA e um ritmo mais lento de redução dos estoques de petróleo americanos, os fundamentos permaneceram fracos. Além disso, dados econômicos como o relatório de empregos não agrícolas e o PMI de serviços começaram a apresentar sinais de fraqueza, e o Federal Reserve sinalizou um corte na taxa de juros em setembro, confirmando ainda mais os riscos de queda para a economia. O declínio contínuo dos preços internacionais do petróleo também foi um fator-chave para alimentar o sentimento pessimista nos mercados de tolueno e xileno.
Lucros adequados com a desproporção do tolueno e o processo curto MX-PX; a aquisição externa faseada da PX Enterprises apoia os dois mercados de benzeno.
Em agosto, os preços do tolueno, xileno e PX seguiram uma tendência de flutuação semelhante, mas com ligeiras diferenças de amplitude, resultando em uma modesta melhoria nos lucros provenientes da desproporção do tolueno e do processo curto MX-PX. As empresas de processamento de PX continuaram a adquirir tolueno e xileno em quantidades moderadas, impedindo que o crescimento dos estoques nas refinarias independentes de Shandong e nos principais portos de Jiangsu atingisse as expectativas, o que proporcionou um forte suporte aos preços de mercado.
Dinâmicas divergentes de oferta e demanda entre tolueno e xileno reduzem a diferença de preço entre eles.
Em agosto, novas fábricas como a Yulong Petrochemical e a Ningbo Daxie iniciaram a produção, aumentando a oferta. No entanto, o crescimento da oferta concentrou-se principalmente no xileno, criando fundamentos divergentes de oferta e demanda entre tolueno e xileno. Apesar da queda nos preços impulsionada por fatores pessimistas, como a queda dos preços internacionais do petróleo e a fraca demanda, a queda do tolueno foi menor que a do xileno, reduzindo a diferença de preço entre eles para 200-250 yuans/tonelada.
Perspectivas do mercado em setembro
Em setembro, os fundamentos de oferta e demanda de tolueno/xileno e produtos relacionados permanecerão predominantemente fracos. O mercado pode continuar sua fraca tendência de flutuação no início do mês, mas os padrões sazonais históricos mostram uma tendência de melhora em setembro. Além disso, os preços de mercado atuais estão, em sua maioria, em sua mínima em cinco anos, e as expectativas de estoques concentrados antes do feriado do Dia Nacional podem oferecer algum suporte, limitando as quedas de preços. A ocorrência de uma recuperação dependerá das mudanças na demanda incremental. Abaixo, segue uma análise das tendências de produtos individuais:
Petróleo bruto: Preços provavelmente se ajustarão sob pressão com flutuações mínimas.
As negociações sobre a questão Rússia-Ucrânia continuarão, com a Ucrânia concordando em princípio com um acordo de "território em troca de paz". Todas as partes planejam uma reunião trilateral envolvendo a Ucrânia, um país europeu e os EUA. Embora o processo continue tortuoso, ele fornecerá um claro suporte para os preços do petróleo em seus níveis mais baixos. No entanto, um cessar-fogo é altamente provável após a realização de negociações subsequentes, levando a um maior desfazimento dos prêmios geopolíticos. A Arábia Saudita continuará a aumentar a produção e os EUA estão entrando em um período de baixa sazonal na demanda por petróleo. Após uma redução modesta dos estoques durante a alta temporada, o mercado teme um aumento acelerado dos estoques na baixa temporada, o que também pressionará os preços do petróleo. Além disso, é provável que o Federal Reserve reduza as taxas de juros em setembro, como esperado, mudando o foco do mercado para o ritmo subsequente dos cortes de juros, resultando em um impacto geral neutro sobre os preços do petróleo. As negociações de cessar-fogo entre Rússia e Ucrânia, o desfazimento dos prêmios geopolíticos, a desaceleração econômica e o aumento dos estoques de petróleo pressionarão os preços do petróleo a se ajustarem fracamente.
Tolueno e xileno: negociações provavelmente serão fracas primeiro, depois fortes.
Prevê-se que os mercados domésticos de tolueno e xileno apresentem uma tendência inicial de queda, seguida de uma de alta em setembro, com uma amplitude de flutuação geral limitada. A Sinopec, a PetroChina e outros produtores continuarão a priorizar o consumo próprio em setembro, mas algumas empresas aumentarão ligeiramente as vendas externas. Combinado com o aumento da oferta proveniente de novas plantas, como a Ningbo Daxie, o déficit de oferta resultante do corte planejado na taxa de operação da Yulong Petrochemical será preenchido. Do lado da demanda, embora as tendências históricas mostrem uma melhora na demanda em setembro, ainda não há sinais de uma retomada. Apenas o aumento do spread entre MX e PX manteve vivas as expectativas de aquisição de PX no setor de refino, proporcionando um forte suporte aos preços. Além disso, os baixos lucros da mistura de petróleo e os baixos preços dos componentes relacionados limitarão o crescimento da demanda por mistura de petróleo. Uma análise abrangente sugere que os fundamentos gerais de oferta e demanda permanecem fracos, mas os preços atuais — em sua mínima em cinco anos — oferecem forte resistência a novas quedas. Ademais, possíveis ajustes de política podem impulsionar o sentimento do mercado. Assim, é provável que o mercado apresente uma tendência inicial de fraqueza, seguida de uma de alta em setembro, com flutuações estreitas.
Benzeno: Espera-se consolidação fraca no próximo mês
Os preços do benzeno podem se consolidar de forma estável, com uma tendência de baixa. No que diz respeito aos custos, espera-se que o petróleo bruto se ajuste sob pressão no próximo mês, com o centro de flutuação geral deslocando-se ligeiramente para baixo. Fundamentalmente, as empresas do setor de refino e distribuição não têm ímpeto para acompanhar os aumentos de preços devido à insuficiência de novos pedidos e aos estoques persistentemente elevados nos setores secundários, o que cria uma resistência significativa à transmissão dos preços. Apenas as expectativas de compras do setor de refino e distribuição no final do mês podem oferecer algum suporte.
PX: Mercado provavelmente se consolidará com flutuações mínimas.
Afetados pelos desdobramentos na geopolítica do Oriente Médio, pelas expectativas de cortes nas taxas de juros do Fed e pelas perturbações na política tarifária dos EUA, os preços internacionais do petróleo provavelmente apresentarão desempenho fraco, oferecendo suporte limitado aos custos. Fundamentalmente, o período de manutenção concentrada do PX doméstico chegou ao fim, portanto, a oferta geral permanecerá alta. Além disso, a entrada em operação de novas unidades de MX pode impulsionar a produção de PX por meio da aquisição externa de matérias-primas pelas usinas de PX. Do lado da demanda, as empresas de PTA estão expandindo a manutenção devido às baixas taxas de processamento, exacerbando a pressão entre oferta e demanda de PX doméstico e prejudicando a confiança do mercado.
MTBE: Oferta e demanda fracas, mas suporte de custos impulsionarão a tendência de "primeiro fraco, depois forte".
A oferta doméstica de MTBE deverá aumentar ainda mais em setembro. A demanda por gasolina provavelmente permanecerá estável; embora o armazenamento prévio ao Dia Nacional possa gerar alguma demanda, seu efeito de suporte deverá ser limitado. Além disso, as negociações de exportação de MTBE estão desanimadoras, exercendo pressão de baixa sobre os preços. No entanto, o apoio aos custos limitará as quedas, levando a uma tendência esperada de "primeiro fraco, depois forte" para os preços do MTBE.
Gasolina: Pressão entre oferta e demanda manterá o mercado fraco e com flutuações.
Os preços da gasolina no mercado interno podem continuar a apresentar flutuações fracas em setembro. Espera-se que o petróleo bruto se ajuste sob pressão, com um centro de flutuação ligeiramente mais baixo, o que afetará o mercado interno de gasolina. Do lado da oferta, as taxas de operação das principais companhias petrolíferas diminuirão ligeiramente, enquanto as das refinarias independentes aumentarão, garantindo um abastecimento suficiente de gasolina. Do lado da demanda, embora a tradicional alta temporada do "Setembro Dourado" possa impulsionar um leve aumento na demanda por gasolina e diesel, a substituição por novas fontes de energia limitará a magnitude dessa melhora. Em meio a uma combinação de fatores de alta e baixa, espera-se que os preços da gasolina no mercado interno flutuem pouco em setembro, com o preço médio provavelmente caindo entre 50 e 100 yuans por tonelada.
Data da publicação: 05/09/2025